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新能源車(chē)企要“找錢(qián)”？資產(chǎn)證券化助發(fā)展

伴隨新能源汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展，新能源汽車(chē)公司的融資需求隨之?dāng)U大，資產(chǎn)證券化也成為了融資選擇之一。本專(zhuān)題聚焦以新能源汽車(chē)行業(yè)相關(guān)公司作為發(fā)起機(jī)構(gòu)/原始權(quán)益人的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，從評(píng)級(jí)的角度分析新能源汽車(chē)公司可以選擇的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，以及各類(lèi)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和過(guò)程中可能存在的問(wèn)題。

對(duì)《商業(yè)銀行資本管理辦法》資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量的幾點(diǎn)思考

本文基于資本新規(guī)下商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化轉(zhuǎn)出前后風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量差異及風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量依據(jù)，通過(guò)剖析證券化前后風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量差異、不同分層方案下風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量差異及其存在差異的原因，對(duì)資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)量提出幾點(diǎn)思考建議

資本新規(guī)下不良資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)的適用性研究

2024年1月1日我國(guó)基于巴塞爾協(xié)議III制定的《商業(yè)銀行資本管理辦法》正式實(shí)施，其作為商業(yè)銀行的基礎(chǔ)性監(jiān)管制度對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展有著重要的導(dǎo)向性作用。本文將從資產(chǎn)支持證券風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)提依據(jù)、不良資產(chǎn)支持證

工程機(jī)械行業(yè)觀(guān)察及2025年信用風(fēng)險(xiǎn)展望

2024年1－9月，工程機(jī)械行業(yè)仍處于筑底調(diào)整期，但下降幅度明顯收窄。各類(lèi)挖掘機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)量仍呈下降趨勢(shì)，裝載機(jī)產(chǎn)品銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)；工程機(jī)械產(chǎn)品出口金額保持增長(zhǎng)但增速放緩，其中“一帶一路”沿線(xiàn)國(guó)家出口金額增長(zhǎng)趨勢(shì)明顯，同時(shí)新增對(duì)外承包工程將有效拉動(dòng)工程機(jī)械產(chǎn)品出口。

地方政府與城投企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究報(bào)告－上海篇

上海市是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)、金融、貿(mào)易、航運(yùn)、科技創(chuàng)新中心，經(jīng)濟(jì)實(shí)力及城市競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)居于全國(guó)前列，上海下轄各區(qū)產(chǎn)業(yè)均衡發(fā)展。上海市城投企業(yè)多數(shù)具備自身造血能力，城投企業(yè)普遍資質(zhì)較優(yōu)，區(qū)域再融資能力強(qiáng)。存續(xù)發(fā)債城投企業(yè)債務(wù)余額的區(qū)域集中度較高，債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較輕，各區(qū)發(fā)債城投企業(yè)短期償債壓力較小。

主體數(shù)量全國(guó)首位，以轉(zhuǎn)型城投為主，區(qū)縣主體、專(zhuān)項(xiàng)品種占比高，資金用途靈活——浙江省實(shí)現(xiàn)新增發(fā)債企業(yè)觀(guān)察

在嚴(yán)格的監(jiān)管框架下，全國(guó)實(shí)現(xiàn)新增發(fā)債的城投企業(yè)數(shù)量不多，浙江省主體數(shù)量排名首位。本文統(tǒng)計(jì)了浙江省實(shí)現(xiàn)新增發(fā)債的企業(yè)以及債券數(shù)據(jù)，并探討了浙江省新增發(fā)債的特點(diǎn)。浙江省新增發(fā)行主體以杭州市為主，其次為寧波、紹興市。債券新增用途多見(jiàn)于補(bǔ)流和項(xiàng)目建設(shè)，募集資金用途組合搭配上較為靈活。

備位服務(wù)機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化領(lǐng)域的重要性研究

在國(guó)際成熟的資產(chǎn)證券化市場(chǎng)中，備位服務(wù)機(jī)構(gòu)在A(yíng)BS項(xiàng)目中起著風(fēng)險(xiǎn)控制、信用評(píng)級(jí)提升和現(xiàn)金流穩(wěn)定保障等重要作用。其存在不僅能增強(qiáng)投資者信心，還能幫助發(fā)行方降低融資成本。因此，合理地引入及備位服務(wù)機(jī)制已成為ABS產(chǎn)品設(shè)計(jì)中的重要環(huán)節(jié)。國(guó)內(nèi)ABS備位服務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置處于發(fā)展階段，有待不斷完善，繼續(xù)探索和發(fā)展。

我國(guó)REITs產(chǎn)品現(xiàn)狀盤(pán)點(diǎn)及關(guān)于不動(dòng)產(chǎn)私募REITs評(píng)級(jí)思路的探討

不動(dòng)產(chǎn)私募REITs，或稱(chēng)持有型不動(dòng)產(chǎn)ABS，即以非公開(kāi)方式向特定投資人發(fā)行的不動(dòng)產(chǎn)REITs產(chǎn)品，是REITs產(chǎn)品的一種形式。站在評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)視角，本文旨在討論不動(dòng)產(chǎn)私募REITs在權(quán)益型（股性）與債權(quán)型（債性）兩個(gè)方面的產(chǎn)品特征，并進(jìn)一步探討兩種性質(zhì)相結(jié)合的評(píng)級(jí)思路。

每日收入分成憑證（DRO）現(xiàn)金流預(yù)測(cè)及評(píng)級(jí)方法研究

收入分成融資（RBF）是近年來(lái)新興的一種資產(chǎn)類(lèi)型。在中國(guó)地區(qū)，RBF的代表性資產(chǎn)為每日收入分成憑證（DRO）。本研究以滴灌通集團(tuán)運(yùn)營(yíng)的DRO為分析案例，介紹了DRO作為基礎(chǔ)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化的信用分析框架，主要包含DRO資產(chǎn)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)方法和證券化信用評(píng)級(jí)思路。

聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司評(píng)級(jí)方法和模型回溯檢驗(yàn)報(bào)告（2023年度）

聯(lián)合資信評(píng)估股份有限公司代表性企業(yè)名單

中美CMBS/CMBN發(fā)行利差分析

本文對(duì)比分析中美CMBS/CMBN產(chǎn)品不同的交易設(shè)置對(duì)于利差的影響。中美樣本利差的差異主要與破產(chǎn)隔離、外部增信以及資產(chǎn)池的分散度等因素相關(guān)，本文以此三個(gè)維度展開(kāi)具體分析，進(jìn)而分析中國(guó)CMBS/CMBN利差水平的重要影響因素。